Skip to main content
 主页 > 生活百科 >

周知2012年报解读之张裕A

2020-11-26 20:55 浏览:

周知2012年报解读之张裕A

  4月18日晚间,张裕A发布了其上市13年来首份营收和利润齐降的财报。数据显示,公司2012年度实现营业收入56.4亿元,同比降6.37%;净利润17.01亿元,同比降10.82%。不少业内人士认为,张裕近期销售体系的变革与其不佳的业绩有关。【张裕A吧】

  去年营收和利润双降 张裕销售体系调整涉高层国产葡萄酒巨头张裕A的销售体系正在变革,这引起了市场关注。不少业内人士认为,张裕近期销售体系的变革与其不佳的业绩有关。...[全文]

  销售体系变革因业绩大降 人事变动或为裁员增效

  公司主要财务指标

  国产葡萄酒巨头张裕A的销售体系正在变革,这引起了市场关注。记者调查发现,张裕本次销售体系人事的变革,不仅仅涉及基层销售人员,部分高层人员也牵涉其中。截至目前,张裕上海公司、湖北公司的总经理发生了职位变动。

  4月17日,记者独家报道了张裕正在进行的新一轮销售体系变革,此次人事调整涉及30%左右的销售人员(包括外派和外聘人员)。记者继续调查发现,张裕的此轮销售体系变革不仅涉及到基层的销售人员,销售体系的高层也正在发生变动。有知情人士向记者透露,上海张裕酒业营销有限公司总经理赵军已经被调往公司总部出任VIP大客户部总经理,其职务由翟德强出任。

  张裕集团副总经理孙健昨日在某论坛表示,去年是张裕20年来业绩首次下滑,形势发生了变化,公司痛定思痛,自身做出“三四五调整”。周知

  此前,张裕某城市营销管理公司营销部经理向记者的表述,目前调整所涉及的人数知道的为1058人,其中涉及外派人员47人,其余均为外聘人员。如此算来,其中涉及到外聘的比例在95%以上。

  张裕方面相关负责人在回应记者采访时称,公司销售系统的变动为正常人事安排,但并没有公布其具体的操作形式。记者进一步调查了解到,本次张裕人员的调整大概涉及到裁员、降级、城市调动、外派召回等方式。此外,记者了解到,除了部分销售人员面临着被内退、劝退或者降级的命运之外,7名年龄在50周岁的外派人员被内调到公司总部,这在此前已经得到了证实。【详细】

  高端产品比例过高 进口酒未来三年占三成

  季度累计营业收入

  实际上,不仅仅是张裕的销售体系在进行调整,其产品结构也在发生变化。张裕相关负责人在回应记者采访时,描述了其“总方针”——公司在继续巩固中高产品线的基础上,还进一步扩张普通大众消费的产品线。不仅如此,在受到进口酒冲击的环境下,张裕正在加大进口酒的比例,目标是未来三年占到三成。

  一位销售系统人员告诉记者,公司解百纳在全国销售的产品166款,普通干酒378款,但是从现在的销售来看,实际上很多省市产品布局仅有几十款。

  张裕相关负责人在接受记者采访时表示,公司要加大进口酒销售,目标是3年时间进口酒销售占到张裕的三成。“要实现这个目标,经营进口酒业务的张裕先锋酒业除了传统葡萄酒渠道外,还要以专卖店形式进行销售”。实际上,从2006年张裕就开始提出要做进口酒,但在2006年到2012年间,实际操作上比较少。

  张裕方面相关负责人坦承,公司战略上没有给进口酒足够重视,实际上配套措施没有跟上。包括在团队、引进品牌、实际的操作业务等方面,操作得比较粗浅。“一方面进口酒不够规模,二来我们还是有一些传统思维,这个转变需要个过程,而现在是真正在做”。【详细】

  营销体制陈疾 员工吐槽销售体制数宗罪

  季度累计毛利率

  今年要留在张裕或许并非易事。根据华南某省区业务经理龙俊的描述,该省的业务人员全部要经过层层面试筛选,再结合去年的销售业绩,通过的才能留下来。“大区领导会对你进行现场面试,分好几轮,他们会问你对市场的了解、你的操作思路、实施办法等各种问题,面完他们会给出一个心里的名单,进入第二轮,变成由七八个人组成的面试团,就这样一轮轮的面试,剩下的人才可以留下来。”

  销售团队类似的调整,在今年对张裕来说已不是首次。此前的2月28日——3月2日,张裕召开由各酒种销售公司及渠道高管参加的会议。会上,包括重庆、宁夏等五个销售公司总经理均被免职。

  过去的几年间,虽然各地区的业务目标有所差异,但据张裕内部人士说,一般每年都会是30%的增长目标。正因为如此,2012年,张裕的销售人员在收入上基本算“血本无归”。

  在张裕,业务人员的薪酬被分成基薪和岗薪,基薪只有1000多元,岗薪则与指标挂钩。“打个比方,2000万的指标,公司会要求你1月份要达到多少比例、2月份完成多少比例、光完成这个对应比例还没有用,还要把资金回收回来,公司才会发放对应的岗薪。”

  “不怕告诉你,我们的三金保险都没人交,我们也签过劳动合同,但是公司没给我们交,说让我们自己去交,实在搞不清楚张裕这么大的一个上市公司,为什么这么基本的员工福利都保障不了。”龙俊抱怨说。无独有偶,有张裕员工在论坛上发帖自曝称,张裕这么一个国际化知名的企业,应该有社保吧,不好意思,没有,要么你自己去缴纳,按最低标准的缴,公司一年半后给你报。【详细】

  13年来营收净利首降 渠道老化及渠道矛盾隐现是业绩下滑主因

  季度累计净利润

  2012年“农药残余门”造成的品牌冲击,及近年来进口红酒数量增长,使得张裕业绩增长遭遇瓶颈——张裕披露上市13年以来首份营收和利润齐降的业绩年报。疲软的业绩迫使张裕不得不做出变革,3月初就传出五地销售老总遭免职的新闻,近日又爆出销售体系调整的消息。

  据第一创业分析师晁岱秀介绍,2012年国内宏观经济低迷,国内葡萄酒消费需求受到抑制,国内多家葡萄酒企业的销售情况都不理想,甚至连进口葡萄酒2012年累计进口量为42.6万千升,同比增长仅有8.86%,远远低于前两年30%以上的增速。而国产葡萄酒的处境就更艰难了。尤其是经历过“农药残余门”后的张裕,其在2011年年报中计划2012年实现营业收入不低于66亿元。但事实上张裕2012年度实现营业收入56.2亿元,同比降6.77%;净利润16.95亿元,同比降11.1%.

  但业内认为,渠道老化及渠道矛盾隐现问题,是张裕集团业绩下滑的主因。晁岱秀就表示,张裕的三级营销体系和深度分销模式,并未有效控制消费者;葡萄酒80%左右的高毛利率难以维系。

  据解析,张裕产品的提价和经销商数量的增加导致渠道盈利能力快速下降,而进口葡萄酒因其品牌弱从而给渠道足够的利润以吸引具有团购资源和渠道资源的经销商,拥有渠道资源的经销商从团购渠道切入,逐步做大从而进军张裕原本具备优势的商超和餐饮等传统渠道。【详细】

  机构评级一览

  分产品收入和增速

  长江证券认为,目前公司中高端葡萄酒收入占比较高,预计中低端的普通干红收入占比大约不到25%,因此我们认为公司整体销售受到宏观经济增速放缓以及餐饮宴请消费收缩的影响较大。公司通过多酒种、中高低全面推进的战略调整培育新的增长点,同时调整销售团队激励和经销商管理。但我们认为在中高端葡萄酒需求显着恢复之前,公司自身调整见效仍需时间;餐饮宴请消费需求的恢复或是公司重返增长路径的直接催化因素。预计2013——2015年公司的每股收益分别为2.71元,,3.12元和3.74元,维持“推荐”评级。

  湘财证券认为,下调公司12年的盈利预测至业绩快报水平,同时下调了公司13——14年的增长预期,预计公司2012——14年的收入分别为56.19亿元、58.16亿元、63.68亿元,归属于上市公司净利润16.95亿元、17.61亿元、19.36亿元,EPS为2.47元、2.57元、2.82元,对应的PE为18.4、17.7、16.1倍,基于公司应对进口酒冲击的内部改革和调整需要时间,下调公司评级至“增持”。【详细】